4月制造業PMI表現低于普遍預期，也與往年4月出現大幅回升的慣例背離。5月1日，中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的4月中國制造業采購經理指數（PMI）為50.6%，連續7個月高于50%，但指數較上月回落0.3個百分點，顯示制造業擴張放緩。分析指出，4月制造業“旺季不旺”表明經濟回穩的基礎還不牢固，面臨穩定內需的同時又要抑制產能過剩，政策面臨兩難。從分項指數來看，4月新訂單指數為51.7%，小幅回落0.6個百分點但仍高于50%的枯榮分界線，市場需求擴張總體處于合理區間。消費品行業新訂單指數回落至50%以內。新出口訂單指數回落超過2個百分點，再次下降到50%以內，反映出外部需求不確定性因素較多。相比往年4月平均大幅上升，4月PMI旺季不旺加劇了業界對經濟增長的擔憂。從需求看，新訂單指數、出口訂單指數、積壓訂單指數均在下降；從庫存看，產成品庫存和采購量指數也在下降。這些表明訂單水平下降開始使補充庫存轉為去庫存。4月購進價格指數大幅降低，也反映了企業預期轉向負面。綜合這些情況，預計未來經濟增速有小幅下行可能。