今年以來，隨著資本約束和監管趨嚴，商業銀行信貸擴張的空間被不斷壓縮。只要資產質量不出現嚴重的惡化趨勢，在融資能夠順利進行的情況下，監管要求的提高仍然不能使銀行信貸擴張的勢頭快速放緩。持續的存款增長落后勢頭，對商業銀行未來的信貸擴張造成了現實壓力。在當前中國貨幣市場發展不足，存款管理等同于負債管理的銀行現實經營環境下，銀行為滿足貸存比等監管要求，降低信貸擴張速度是唯一的選擇。從銀行理財產品數量變動看，8月份理財產品數目連續兩個月下降，銀行理財產品下降，必然導致原先表外的融資轉回到表內，因而同期銀行新增信貸也連續保持了較高規模的增長。在現代信用貨幣體系下，商業銀行的信貸擴張行為創造了信用貨幣，信貸增長和貨幣增長幾乎是同步的。但是當前中國的信貸增長和貨幣增長出現了明顯的差異化趨勢，說明中國當前的貨幣創造環境和貨幣結構發生了變化。一般認為，儲蓄被動分流持續發展和表內信貸控制使表外融資迅速增長，導致信貸和貨幣間的這種走勢偏離格局。表外業務的大發展，意味著近幾年中國"金融脫媒"現象也得到了大發展，從而使得信貸創造信用貨幣的功能，在整個宏觀經濟和全社會流動性創造中的作用下降。分析認為，信貸和貨幣走勢偏離的趨勢或將持續，即信貸持續高增長而貨幣持續低位運行。