全球央行8月26日將在美國懷俄明州杰克遜城召開例行年會。在全球經濟放緩、市場對美國經濟二次探底擔憂加深、全球股市遭遇"股災"之際，伯南克的一言一行將牽動全球神經。然而美國通脹預期上升，第三輪量化寬松政策舉步維艱，"扭轉操作"將可能成為伯南克曲線救國的"最后稻草"。去年召開的杰克遜城全球央行例行年會上，為避免美國經濟陷入二次探底，伯南克暗示美聯儲將推出第二輪量化寬松政策。兩個多月后，美聯儲宣布購買6000億美元國債。但在當下，美國諸多經濟數據"不爭氣"，股市震蕩、失業增多、黃金暴漲，美國經濟持續低迷，使投資人對于美聯儲推出QE3政策的預期開始升溫。據了解，此次例行年會的重點仍將是低迷的全球經濟是否需要美國出臺更多的寬松政策。雖然期待走高，但QE3的門檻并不好踏入，因為資產負債表規模越大，退出會越困難，公眾對通脹的預期也會上升。實際情況來看，美國7月CPI環比上漲0.5%，超出此前0.2%的預期。如果美聯儲要推行QE3，目前的高通脹是個障礙。另外，據悉中國將缺席此次央行年會，我們認為這很可能是中國對美聯儲濫用寬松貨幣政策的"無聲抗議"。目前，全球市場焦點都集中伯南克是否將宣布新一輪的量化寬松措施上。一旦量化寬松成美聯儲貨幣政策常態，中國將持續承受國際大宗商品價格高企帶來的輸入型通脹壓力，外部流動性的沖擊以及3萬億外匯儲備日漸縮水的風險。不可否認，一定程度上，美聯儲濫發貨幣是金融危機的根源。上世紀30年代的大蕭條和這一次金融海嘯問題根源都出在美聯儲的貨幣政策上即超低的利率，過多的流動性供應。